課程背景：
無論公司發(fā)展到什么階段，股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都是非常重要的，科學(xué)合理的股權(quán)設(shè)計(jì)分配是公司穩(wěn)定和健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
很多公司在起步階段對(duì)此不夠重視，往往為公司發(fā)展埋下巨大的隱患：
比如股東之間的貢獻(xiàn)和作用大小不同，而股東之間的分配比例不對(duì)等，導(dǎo)致股東分崩離析；
比如股權(quán)比例設(shè)計(jì)不合理，導(dǎo)致股東對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)方向及投資人引進(jìn)、股權(quán)激勵(lì)等重大事項(xiàng)無法形成有效決議，讓公司發(fā)展陷入僵局；
比如為了吸引投資，創(chuàng)始人過早的將大比例的股份分配給了投資人，導(dǎo)致后續(xù)融資受限；
比如股東轉(zhuǎn)讓股份手續(xù)不合規(guī)，導(dǎo)致后續(xù)資本化過程中成為上市障礙或者瑕疵，甚至還有夫妻離異、兄弟反目，為了股權(quán)分割鬧到對(duì)簿公堂等等。
為了避免這樣的悲劇發(fā)生，每一位企業(yè)創(chuàng)始人、經(jīng)營(yíng)者、投資人、股東都應(yīng)該了解股權(quán)設(shè)計(jì)的要點(diǎn)，并熟悉資本運(yùn)營(yíng)的方向。讓公司高速發(fā)展，讓個(gè)人身價(jià)大幅提升，讓企業(yè)早日走上資本化快車道。
課程收益：
● 掌握股權(quán)頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)，知曉不同股權(quán)比例的股東權(quán)益、學(xué)會(huì)分股不分權(quán)的8個(gè)方法
● 掌握6種主體持股架構(gòu)的使用情形及優(yōu)劣對(duì)比分析，能夠合理做好股權(quán)頂層設(shè)計(jì)
● 熟悉3種不同發(fā)展策略下的底層股權(quán)架構(gòu)搭建，為業(yè)務(wù)發(fā)展助力
● 了解中小公司股權(quán)比例的科學(xué)分配設(shè)計(jì)模型，根據(jù)不同企業(yè)合理分配股權(quán)
● 能夠動(dòng)態(tài)維度做好股權(quán)的調(diào)整和再分配，實(shí)現(xiàn)退出和激勵(lì)，保持組織活性
課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天
課程對(duì)象：擬創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)創(chuàng)始人、公司實(shí)際控制人、公司股東及投資人、公司董事長(zhǎng)、總裁、董事會(huì)秘書、公司高級(jí)管理人員等
課程方式：課堂講授+案例分析+實(shí)操演練
課程大綱：
案例導(dǎo)入：從臺(tái)灣女明星張庭的達(dá)爾威貿(mào)易公司來看股權(quán)設(shè)計(jì)的重要性
——股權(quán)設(shè)計(jì)是融合財(cái)務(wù)、法律、管理、稅務(wù)的交叉應(yīng)用學(xué)科
第一講：頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)篇
一、股權(quán)設(shè)計(jì)的重要性
1. 企業(yè)家面臨的五大挑戰(zhàn)
2. 創(chuàng)業(yè)面臨的困局與破局
3. 學(xué)習(xí)股權(quán)戰(zhàn)略的核心目標(biāo)
4. 股權(quán)結(jié)構(gòu)參與者與核心訴求
5. 合理股權(quán)架構(gòu)的特征與示例
6. 清晰股價(jià)戰(zhàn)略的功能和作用
二、深度剖析股權(quán)中的“股”與“權(quán)”
1. 法律層面的股權(quán)兩種權(quán)益：共益權(quán)與自益權(quán)
2. 既是價(jià)值貢獻(xiàn)又是創(chuàng)富工具
3.股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的四大功能
1）公司治理
2）股權(quán)激勵(lì)
3）退出機(jī)制
4）股權(quán)融資
4. 股權(quán)架構(gòu)的兩大核心本質(zhì)：控制權(quán)與利益分配
5. 股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)施工圖紙
三、不合理且非常常見的股權(quán)比例
1. 新《公司法》下的一人有限公司——無限責(zé)任
案例：從一個(gè)法院判例看一人有限
2. 直接親屬的有限責(zé)任——視同為一人有限公司
3. 兩人合伙常見不合理股權(quán)比例——平均分配
案例：真功夫的股權(quán)之爭(zhēng)——姐夫與小舅子的愛恨情仇
4. 兩人合伙常見不合理股權(quán)比例——小股東打醬油
案例：起個(gè)大早趕個(gè)晚集的羅輯思維
5. 三人合伙常見不合理股權(quán)比例——平均持股
案例：可共患難未能共富貴的雷士照明
案例：成立一年就獲得一億美金融資的無人駕駛公司飲恨
6. 三人合伙常見不合理股權(quán)比例——1≤2+3
7. 三人合伙常見不合理股權(quán)比例——一股獨(dú)大，二三小且相等
8. 多人合伙常見不合理股權(quán)比例——多股東且股權(quán)分散
9. 沒有給未來融資預(yù)留空間的股權(quán)結(jié)構(gòu)——融資稀釋后實(shí)控人喪失控制權(quán)
10. 股權(quán)交由他人代持——你應(yīng)當(dāng)了解的法律風(fēng)險(xiǎn)和防范措施
案例：從股權(quán)代持高法判例來看股權(quán)代持風(fēng)險(xiǎn)
四、科學(xué)合理的股權(quán)架構(gòu)應(yīng)該是什么樣？
1. 二人合伙合理股權(quán)比例設(shè)置及原因
2. 三人合伙合理股權(quán)比例設(shè)置及原因
3. 多人合伙合理股權(quán)比例設(shè)置及原因
4. 合理股權(quán)比例分配設(shè)計(jì)的總體原則
案例：海底撈的股權(quán)比例兩次優(yōu)化方案
五、中小微公司科學(xué)股權(quán)分配模型與技法
第一步：盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)核心要素、劃分創(chuàng)業(yè)企業(yè)類型
1）資源驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的股權(quán)分配模型
2）資金驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的股權(quán)分配模型
3）人才驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的股權(quán)分配模型
第二步：羅列企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展所需要素
第三步：確認(rèn)要素貢獻(xiàn)權(quán)重
第四步：代入模型計(jì)算股權(quán)比例
案例：股權(quán)比例設(shè)計(jì)示例說明與計(jì)算方法展示
六、核心持股比例與股東權(quán)益
1.有限合伙公司的5個(gè)重要持股比例
1）67%——絕對(duì)控股權(quán)
2）51%——相對(duì)控股權(quán)
3）34%——一票否決權(quán)
4）20%——重大影響權(quán)
5）10%——申請(qǐng)解散權(quán)
2.非公眾股份公司的3個(gè)重要持股比例
1）10%——股東大會(huì)召集權(quán)和申請(qǐng)公司解散權(quán)
2）3%——股東提案資格權(quán)
3）1%——股東代表訴訟權(quán)
3.國(guó)內(nèi)上市公眾公司7個(gè)重要持股比例
1）30%——觸發(fā)要約收購(gòu)和實(shí)控人認(rèn)定
2）25%——首發(fā)公眾股比
3）20%——科創(chuàng)板激勵(lì)上限
4）10%——詳式權(quán)益變動(dòng)披露和激勵(lì)總量控制
5）5%——簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)披露、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股比和重要股東判斷
6）2%——大宗交易減持要求
7）1%——二級(jí)市場(chǎng)減持要求和獨(dú)立董事提議
4. 新《公司法》框架下最重要的三條股權(quán)比例生命線
七、分股不分權(quán)的方式
引言：公司治理的核心是控制權(quán)
1. 通過公司章程把握企業(yè)控制權(quán)
2. 通過金字塔形多層級(jí)控制鏈控股公司
3. 表決權(quán)差異安排實(shí)現(xiàn)少數(shù)股權(quán)控制公司
案例：雷軍通過表決權(quán)差異安排控制小米集團(tuán)
4. 成立有限合伙，并出任普通合伙人（GP）
5. 與其他核心股東簽署一致行動(dòng)協(xié)議
6. 行使委托投票權(quán)掌握控股權(quán)
7. 科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行優(yōu)先股
案例：某新三板公司發(fā)行優(yōu)先股
8. 新《公司法》框架下通過董事會(huì)的法定權(quán)責(zé)治理公司
八、分配股權(quán)的道法術(shù)
1. 分配股權(quán)的道：平衡取舍之道
案例：真功夫的股權(quán)分配啟示
2. 分配股權(quán)的法：集體最優(yōu)之法
3. 分配股權(quán)的術(shù)：節(jié)奏尺度之術(shù)
第二講：主體架構(gòu)設(shè)計(jì)篇
一、自然人直接持股架構(gòu)
1. 架構(gòu)點(diǎn)評(píng)：最常見的持股類型
2. 優(yōu)點(diǎn)：股權(quán)關(guān)系更清晰
3.缺點(diǎn)：
1）容易導(dǎo)致控制權(quán)分散
2）缺少利用股權(quán)杠桿的空間
3.適用情形：
1）公司創(chuàng)始人股東持股
2）財(cái)務(wù)投資人出售股權(quán)
二、控股公司持股架構(gòu)
1. 架構(gòu)點(diǎn)評(píng)：常見于集團(tuán)公司
2. 優(yōu)點(diǎn)：為資本運(yùn)作搭好框架
3. 缺點(diǎn)：靈活性差，退出難
4.適用情形：
1）業(yè)務(wù)多元化的大型集團(tuán)業(yè)務(wù)獨(dú)立管理
2）長(zhǎng)期持股，家族傳承
案例：紅星美凱龍
三、有限合伙持股架構(gòu)
1. 架構(gòu)點(diǎn)評(píng)：私募基金與股權(quán)激勵(lì)常用方式
2.優(yōu)點(diǎn)：
1）可以做到分股不分權(quán)
2）權(quán)責(zé)分明，減少糾紛
3）享受稅收等相關(guān)政策支持
3. 缺點(diǎn)：普通合伙人退出較難
4.適用情形：
1）制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃
2）資金密集型公司融資
案例：螞蟻金服
四、混合股權(quán)架構(gòu)
1. 架構(gòu)點(diǎn)評(píng)：成熟公司的必由之路
2. 優(yōu)點(diǎn)：可以滿足不同類型股東的不同訴求
3. 缺點(diǎn)：設(shè)計(jì)難度較大，要熟悉法規(guī)
4. 適用情形：公司未來規(guī)劃擬IPO上市
五、海外股權(quán)架構(gòu)
1. 架構(gòu)點(diǎn)評(píng)：外幣基金引入的舶來品
2. 優(yōu)點(diǎn)：容易獲得外幣基金投資
3. 缺點(diǎn)：受到政策嚴(yán)格監(jiān)管
4. 適用情形：海外IPO上市
第三講：底層架構(gòu)設(shè)計(jì)篇
一、培育新業(yè)務(wù)采用的底層架構(gòu)
1. 設(shè)立控股子公司獨(dú)立參與新業(yè)務(wù)
2. 實(shí)際控制人控股+公司參股體外孵化新業(yè)務(wù)
3. 實(shí)際控制人獨(dú)自控股孵化成功后獨(dú)立資本化
二、快速擴(kuò)張采用的底層架構(gòu)
1. 建立項(xiàng)目執(zhí)行團(tuán)隊(duì)跟投機(jī)制，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張
案例：碧桂園房地產(chǎn)公司的快速擴(kuò)張?jiān)E竅
2. 設(shè)立并購(gòu)基金，先由并購(gòu)基金并購(gòu)表外孵化
案例：福壽園設(shè)立并購(gòu)基金，提高決策效率，短期實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)翻倍
三、業(yè)務(wù)拆分獨(dú)立管理的底層架構(gòu)
1. 梳理產(chǎn)業(yè)鏈，按照上下游結(jié)構(gòu)拆分子公司業(yè)務(wù)
案例：歌爾股份
2. 梳理分工流程，按照不同業(yè)務(wù)條線拆分子公司業(yè)務(wù)
案例：海底撈
第四講：股權(quán)重構(gòu)與調(diào)整篇
一、股權(quán)分割的三種情形
1.夫妻股權(quán)分割的2種情形
情形一：夫妻離婚的股權(quán)分割
情形二：債務(wù)償還——《民法典》下的夫妻共同債務(wù)判定
2.兄弟分家的3種股權(quán)分割方案
方案一：股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立收購(gòu)方
方案二：進(jìn)行存續(xù)分立，各自確權(quán)分立新主體
方案三：先分立再轉(zhuǎn)股，實(shí)現(xiàn)利益分配平衡
3.子女股權(quán)3種情形下的分割方法
情形一：子女不愿接班，確保經(jīng)營(yíng)權(quán)與分紅權(quán)分離的股權(quán)分割方法
情形二：子女接班，確保公司實(shí)控權(quán)平穩(wěn)過渡的股權(quán)分割方法
情形三：家族子嗣眾多、涉及三代以上財(cái)富傳承，確保家族股權(quán)傳承的分割方法
二、基于五個(gè)維度重新調(diào)整股權(quán)架構(gòu)（示例講解）
1 基于稅務(wù)籌劃角度的股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
案例：A公司的稅務(wù)籌劃股權(quán)調(diào)整示例
2 基于財(cái)富傳承角度的股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
3 基于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離角度的股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
4 基于資本運(yùn)作角度的股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
5 基于股份減持角度的股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
對(duì)比：基于五種角度的架構(gòu)調(diào)整最優(yōu)解
案例：知名企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整——字節(jié)跳動(dòng)
案例：知名企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整——新希望
三、新《公司法》對(duì)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的重大影響
1. 注冊(cè)資本實(shí)行有期限認(rèn)繳制——應(yīng)對(duì)與建議
2. 股東出資形式可以股權(quán)、債權(quán)出資
3. 出資不到位創(chuàng)始股東的連帶責(zé)任
案例：合伙人非貨幣出資的連帶責(zé)任
4. 股東失權(quán)制度的正式確立——釋義與對(duì)策
5. 瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的責(zé)任與承擔(dān)
6. 股東知情權(quán)范圍的擴(kuò)大——選擇股東要謹(jǐn)慎
課程總結(jié)
授課老師
來寂則 宏觀經(jīng)濟(jì)、資本運(yùn)營(yíng)實(shí)戰(zhàn)專家，多年央企金融機(jī)構(gòu)高管任職經(jīng)歷
常駐地：深圳
邀請(qǐng)老師授課：13911448898 谷老師
